Mercado tem perda contábil de R$ 5,5 bi com swaps

O mercado financeiro sofreu uma perda contábil de R$ 5,5 bilhões nas suas  posições em “swaps” cambiais desde que o Banco Central anunciou, em fins de  agosto, seu programa de leilões cambiais de US$ 55 bilhões, mostram dados  divulgados pelo BC.

Em 22 de agosto, data do anúncio do programa de leilões, o BC tinha  depositado R$ 7,2 bilhões em ajustes nos contratos de “swaps” cambiais na  BM&F. De lá para cá, os ajustes recuaram a R$ 1,7 bilhão.

Nesses instrumentos, o BC assume uma posição passiva em dólares, o que  significa que sofre perdas contábeis quando a cotação da moeda americana sobe –  e é obrigado a depositar ajustes na BM&F.

Essa perda contábil de R$ 7,2 bilhões havia sido acumulada desde de fins de  maio, quando o BC passou a ofertar “swaps” cambiais para acalmar o mercado, até  22 de agosto, quando anunciou o programa de leilões. Nesse período, a cotação do  dólar subiu de R$ 2,13 para R$ 2,44.

Desde o anúncio e início da execução do programa de leilões, a cotação do  dólar começou a recuar, caindo abaixo de R$ 2,30 na sexta-feira, dia 6, dado  mais recente divulgado pelo BC sobre o depósitos de ajustes.

Nesse período, os agentes privados que são contraparte do Banco Central nos  contratos de “swaps” cambiais tiveram perdas contábeis e, por isso, foram  obrigados a depositar R$ 5,5 bilhões em ajustes. O BC, com isso, reduziu sua  perda contábil de R$ 7,2 bilhões para R$ 1,7 bilhão.

As perdas, por enquanto, são apenas contábeis para um lado e para o outro  porque, para sua concretização, dependem do que ocorrer com a cotação do dólar  até o vencimento dos contratos de “swaps” cambiais. O BC tinha, até ontem, uma  posição de US$ 48,5 bilhões em “swaps” cambiais, com vencimento até julho de  2014.

O presidente do BC, Alexandre Tombini, tem alertado que “as cotações oscilam  e que a concentração de posições em uma única direção poderá trazer perdas aos  que apostam em movimentos unidirecionais da moeda”. Analistas calculam que o  dólar caminha para um patamar mais valorizado. Se for o caso, o BC tende a  perder com suas intervenções no câmbio.

Fonte: Valor Econômico